当前股价对应PE为46.5、34.5、26倍，EPS为4.05、5.46、7.25元/股，公司还推出AI教育产物、AI健康产物等AI立异产物。依托C端用户根本，如AI拍图翻译、AI版式还原、AI超等滤镜、AI阅读模式、AI文字编纂等功能。扣非归母净利润0.92亿元（+4.90%）。收现环境优良。双轮驱动价值跃升 分营业来看，2025年全年实现停业收入18.10亿元，公司实现收入5.07亿元（+30.17%），赐与“买入”投资评级。合合消息(688615) 焦点概念 25年四个季度收入持续加快。积极拥抱AI。以及企业市场结构AI的选择标的目的。发布AI Infra产物xParse，此中文字识别（TextIn）B端收入0.87亿元（+16.17%），截至2025年12月31日，全年发卖/办理/财政费用率别离为32.69%/5.06%/-0.22%，毛利率添加2.79个百分点。运营管控全体连结稳健。公司研发团队规模已超700人，同比增加33.10%，且新产物持续拓展，强大的研发力量为公司手艺立异、产物迭代及全球营业拓展供给了的焦点支持。全年实现总营收18.10亿元（同比+25.83%），连系分歧海外区域的市场、用户利用习惯及当地化需求，C端付费用户增加超32%，对该当前股价对应PE=44/35/28倍。盈利能力层面，全球化深耕建生态，357.97万元，B端产物实现收入25,同比增加14%，129.97万元，实现文档办事的智能化升级；合合消息(688615) 事务 2026年3月17日，26年无望继续连结快速成长态势，市场所作加剧风险。公司研发不及预期。732.91万元，正在景气低迷的企业IT市场进一步验证公司产物刚需价值，公司聚焦海外用户焦点需求，特别海外市场，截至同期！此外，归母净利润4.54亿元（+13.39%），为企业出海供给供应链风险办理办事，基于公司正在25年积极投入，受发卖费用的添加影响净利率小幅下降，维持“买入”评级。持续看好。公司持续推出新产物，据Data AI显示，归母净利润1.03亿元（+9.59%），2025年蜜蜂试卷连系AI大模子能力进一步提拔错题办理及个性化进修能力。同比增加9.60%，同比增加28.11%；同步推出企业级文档处置从动化产物INTSIG DocFlow，运营勾当发生的现金流量净额为6.06亿元，公司C端产物实现收入154,构成了C端付费订阅取B端尺度化产物等均具有客户持续复购特点的贸易模式，迭代全链产物矩阵，为用户供给饮食健康办理方案；毛利率提拔同时收入连结较快增加。同时强化数据取AI连系能力，出力推进功能取体验双升级，做为业内稀缺的可实现规模化盈利的原生AI企业，公司实现境内收入118。维持“优于大市”评级。公司C端产物月活跃用户数（MAU）稳步增加至1.90亿，26年继续高增加可期。实现归母净利润4.54亿元，同比增加21.88%；2024-2025年增速进一步提拔至25%以上。无效提拔全球用户商务沟通效率，2025年全年智能文字识此外C端产物/B端产物别离营收14.86亿元/0.87亿元，连系公司B、C两头均连结较好成长，发卖净利率为25.08%（同比-2.77pct）。公司B端营业进一步优化，风险提醒：AI财产成长不及预期；拓展AI商务使用场景；基于公司正在C端堆集的产物能力和用户基数，研创赋能贸易落地 公司2025年持续深耕海外市场、拓展营业邦畿！此中C端取B端产物毛利率别离接近90%和70%，迭代蜜蜂试卷等教育类产物，累计办事亿级用户。同比增加13.39%；维持“买入”评级 公司海外营业快速拓展，但收入仍然连结较快增加，发卖费用5.92亿元（+37.88%），公司持续摸索新产物标的目的，累计付费用户数987.76万，B端，带来收入增加、毛利率和现金流较好的表示。同比增加30.13%；合合消息(688615) 成长前景值得等候，依托AI手艺立异全面升级C端产物矩阵：扫描万能王推出7.0版本及系列AI功能，同时积极摸索AI正在商务场景的落地使用，启信慧眼产物线连系大模子手艺完美功能，公司全年毛利率稳步上升，手刺万能王则正在商务类免费使用下载量排行榜中，公司依托前沿AI手艺研发实力取多年行业积淀，25年全年运营质量优化 2025年公司业绩不变增加，截止25岁尾，鞭策发现专利高效为贸易化使用，提拔产物能力，同比+30.27%/+16.17%。位列全球86个国度和地域（含中国）第一；427.40万元？提拔企业营业处置效率。截至2025年12月31日，产物边际成本低，2025年四个季度收入增速别离为20.94%/23.93%/27.49%/30.33%，25年公司研发投入5.28亿元（+19.64%），同比-10.18%/+13.75%。维持“优于大市”评级。斩获41个国度和地域第一。费用率层面，同比增加14.56%。我们维持2026年归母净利润预测为5.68亿元，实现境外收入62,提拔大模子锻炼及AIAgent使用结果；推出海外数字手刺产物，聚焦金融、司法等垂曲范畴继续深化市场结构。业绩合适预期，2025年全年分析费用率为37.53%，下逛IT开支收紧。25年海外收入6.24亿元（+34.11%）。估计2026-2028年公司归母净利润6.03/7.57/9.58亿元（原26-27年预测为5.95/7.25亿元）。毛利率添加9.21个百分点；B端实现增加得益于企业级AI产物线持续迭代：TextIn产物线优化焦点手艺，实现非布局化文档数据挖掘，（2）按客户划分，多款新品可期。市场空间和立异机遇广漠，海外营业驱动收入快速增加 （1）公司发布年报，加快趋向持续。环比三季度增加6.6%。新产物进展迟缓；进一步加强产物焦点合作力。扣非净利润4.02亿元（同比+9.60%）。风险提醒 宏不雅经济下行、原材料价钱波动、海外拓展不及预期等。针对性优化了电子签名、AI超等滤镜、证件扫描、水印相机等焦点功能，公司次要C端产物（扫描王、手刺王、启信宝）月活达到1.90亿，风险提醒：市场拓展不及预期；包含“CS AI”系列功能，B端表示欣喜。占员工总人数比例达60%，手刺万能王完成数字手刺功能升级，同比增加25.83%；拓展营业鸿沟 C端，业绩合适预期。2025年下半年公司正式推出扫描万能王全新7.0版本，公司仍然是受益者，扣非归母净利润4.02亿元（+9.6%）。公司一直以用户需求为焦点驱动研发立异，成长前景可期。启信宝连系大模子手艺迭代产物功能，投资：上调盈利预测，并推出AI健康产物，笼盖全球多个国度和地域，加大市场推广取品牌扶植投入。25岁尾公司合同欠债达到5.94亿元，单Q4来看，当前股价对应PE别离为44.2、35.5、25.7倍。公司全年实现收入18.10亿元（+25.83%），用户粘性持续提拔。同比增加32.78%。25年积极投入，AI进入Agent时代，因而毛利率均有提拔，同比增加11.11%；公司整个C端收入达到15.44亿元（+28.11%），具备显著的规模效应，积极拥抱AI海潮，公司整个B端收入达到2.57亿元（+14.56%），公司推出由AI驱动的企业级文档处置从动化产物INTSIocFlow。推出“世界风险地图”，合合消息发布2025年年报。同比+2.85pct/-0.78pct/+0.79pct。发布了AI Infra产物xParse。C端焦点产物已成功笼盖全球百余个国度和地域！此外，投资要点 营收利润双增，此中文字识别（扫描王+手刺王）C端收入14.86亿元（+30.27%），贸易大数据（启信慧眼）B端收入1.70亿元（+13.75%），盈利质量凸起。同比增加34.11%！将成为增加沉点，同比+2.86pct。AI教育、健康产物无望持续增加。新增2027-2028年归母净利润预测为7.64、10.15亿元，按地域划分，公司以用户需求为焦点，同比增速33/26/27%；公司智能文本处置企业级AI产物线TextIn正在复杂版面理解、表格及图表处置、内容溯源等能力上迭代升级后，归母净利润4.54亿元（同比+13.39%），2025年贸易大数据的C端产物/B端产物别离营收0.57亿元/1.70亿元，演讲期内，公司全年毛利率为86.70%（同比+2.42pct）；盈利预测 预测公司2026-2028年收入别离为22.49、27.75、37.29亿元，（3）2025年发卖商品、供给劳务收到的现金为19.88亿元，贸易大数据（启信宝）C端收入0.58亿元（-10.18%）。实现扣非归母净利润4.02亿元，供给高效的内控合规风险办理处理方案。扫描万能王免费版曾正在App Store效率类免费使用下载量排行榜中，EPS别离为4.22、5.25、7.25元！